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建筑装饰业上市公司半年报大阅兵

作者:大理石

  2015-09-09 奥视装饰头条

  金螳螂:营收近90亿元

  互联网家装重整旗鼓

  8月29日,金螳螂发布2015年半年报,公司上半年实现营业收入88.59亿元,同比增长2.4%;实现净利润8.54亿元,同比增长5%。在整个装饰行业处在因经济下行而导致增速下滑甚至为负的背景下,金螳螂业绩依然保持增长体现了其作为行业龙头企业的实力。

  与同行企业相比,金螳螂规模体量最大,业绩增速也依然保持行业领先;但纵向比较来看,金螳螂同样受到经济下行、投资放缓的影响,上半年新签订单和收入仅微幅增长,为上市以来最低。

  分业务看,作为金螳螂主业的装饰业务上半年实现收入697175.44 万元,同比增长31.33%,设计实现收入75134.31 万元,同比增长17.48%,幕墙实现收入89048.59 万元,同比增长18.00%。分区域看,江苏省实现收入279659.97 万元,同比增长14.54%,其他省份实现收入585480.66 万元,同比增长35.96%,增速强劲。事实上,金螳螂至今在全国已设立57 家分公司,并逐步由省会城市向下渗透。

  根据半年报,金螳螂上半年毛利率和净利率均持续小幅提升,其中净利率提升0.2个百分点至9.6%,毛利率提升0.2个百分点至17.9%,体现了公司较强的经营能力。此外,三费率合计提升0.3个百分点至4.2%,其中期间费用率较去年同期上升0.29%个百分点。对此,金螳螂解释称,这得益于金螳螂持有的可供出售金融资产的投资收益较上年同期大幅增加,投资收益占收入比例较去年同期增加0.23个百分点,导致上半年净利润增速为5.04%,高于毛利增速。

  与此同时,净利增速的提升也得益于公司经营效率的提升。作为行业龙头企业,金螳螂2015年上半年对50\80管理模式进行了全面升级,以实现部门、条线、业务之间的无缝对接与联动,从而全面提升管理效率,节约管理成本。

  报告期内,金螳螂对原有住宅精装修业务进行创新升级,在B2B基础上增加B2B2C业务,开展定制精装,且目前已开始在全国承接业务,下一步将是对相关的设计、研发、材供等的平台建设。对此,申万发布研报表示,随着上半年房地产新房市场的回暖,金螳螂定制精装业务未来空间将逐步向好。金螳螂还在金融领域做了创新,一是通过产业基金等方式为客户提供金融服务,既获得装饰订单,而且增强了装饰工程资金回收保障;二是开展供应链金融,为中小微供应商提供资金支持,盈利前景可观。

  8月19日,金螳螂宣布,公司拟投资2.7亿元设立金螳螂电商有限公司,即家装电商平台“金螳螂·家”。金螳螂表示,新电商公司将重点做好家装的落地服务环节,全面提升业主对家装服务环节的满意程度,发挥好家装的入口价值,未来通过提供材料、软装、智能家居的增值服务获利。从线上到线下,重点应落在“线下”,以此提高客户体验度。

  分析机构称,金螳螂拟借助在家装施工管控、城市分站管理、材料F2C 模式、中心仓物流模式等方面的经验,与材料商建立的良好合作关系,自身强大的资源优势和管理能力,自主建立家装O2O 平台。

  金螳螂装饰国际化战略也在报告期内有所进展,不仅以香港为依托,建立了澳门、俄罗斯、迪拜境外装饰平台,还与俄罗斯当地知名的高端房地产开发商莲花广场集团成为战略合作伙伴,与HBA的协同效应也逐步显现。

  此外,报告期内,金螳螂公司和子公司金螳螂幕墙还通过了高新技术企业复审,子公司美瑞德通过了高新技术企业审定。作为行业内的龙头企业,金螳螂积极参与行业相关质量技术标准、专业培训教材、考试教材等编制,不仅将公司的研发成果对外输出、分享,同时,体现了行业龙头企业的领头作用。

  亚厦股份:营收超50亿元

  大形势倒逼转型加速

  上半年实现营业收入53.31亿元,比上年同期下降了15.10%;实现归属于上市公司股东的净利润4.83亿元,比上年同期增长2.43%,这是亚厦股份交出的半年成绩单。从中清晰可见,公司虽为行业领军企业,但同样无可避免地受到了经济下行、投资放缓的影响。

  亚厦股份8月29日发布的2015年业绩报告显示,公司上半年新签订单和收入增速大幅放缓,为上市以来最低;二季度单季收入也同比下滑26.54%。同时,为了应对国内宏观经济增速下降趋势,亚厦以内部提升生产管控为着力点,取消了部分子、分公司,借此提升工程效益,这也成为上半年营业收入下降的另一诱因。

  净利润之所以有所上升,亚厦股份解释称,这源自公司对应收账款减值计提方法进行了调整,导致上半年资产减值冲回0.7 亿元。而由追求增速变为更重视盈利质量,也使得公司上半年收现比有所提高提高。这也意味着,在回款普遍不佳情况下,公司放弃了部分低质量订单。

  分析年报数据可见,报告期内,亚厦股份三项费用率5.12%,同比提高1.86%,其中销售费用率、管理、财务费用率分别上升0.71%、0.90%和0.26%,这主要系亚厦股份搭上了装饰企业转型升级这趟发展快车。

  事实上,2015年上半年,国内装饰行业积极推进转型升级,纷纷布局互联网家装、海外战略、新业务的拓展,亚厦股份也在持续深化“一体化”大装饰战略布局,并通过打造“全产业链”格局,加强互联网家装、智能家居、3D建筑打印等新业务拓展,这也导致了前期投入及研发费用的不断高企。

  根据中报披露,亚厦股份“蘑菇+”上半年已签约317 家加盟商,涵盖28 个省市区,已经在互联网家装领域取得领先优势,“蘑菇+”也已成为知名互联网家装品牌,且荣获中国家居电商十大诚信示范品牌;另外,亚厦B2B2C 及“集成家”模式、mBIM 及炫动360、TFTB运营管控系统等也获得高度认可,下一步目继续推进体验店、培训基地、中心仓和OEM 生产基地等建设。

  报告期内,亚厦股份被评为国家住宅产业化基地,并获得CNAS 实验室认可证书,形成在装饰工业化行业领先水平的优势。对此,亚厦表示,国家级住宅产业化基地强调从施工到后期家装一体化,需具备较强的技术集成、系列开发、工业化生产、市场开拓及基地供应的能力,与公司互联网家装品牌”蘑菇+”的产品化、营销施工采购一体化特点较好吻合,也与公司参股的盈创科技3D打印一键式生产、机械化安装、内外装一体交付的服务流程相契合,未来有望形成业务协同。

  而在亚厦股份未来的战略布局中,运用3D打印、BIM技术等新兴技术,推进建筑装饰工业化研发体系的信息化融合将是重要一步。通过信息化与企业生产、营销、研发的三端融合,逐步构筑以信息化为基础的建筑装饰工程工业化项目研发体系。事实上,亚厦股份自主研发、科技创新确实在同步进行,2015年度上半年,公司在建筑装饰工业化知识产权相关领域共申请专利超70项,且已组建了一支专业的BIM服务团队。

  此外,作为装饰主板主力企业,亚厦股份在企业管理方面不断成熟,员工激励机制不断优化。公司3 月完成第一期员工持股计划,7 月又推出第二期员工持股计划。分析机构就此指出,亚厦两期员工持股计划覆盖董监高、中层管理者及骨干员工,将深化总部和各子公司经营层的联系,绑定长期利益,提高员工积极性,利好公司长远发展。

  广田股份:营收达37亿元

  借渠道优势打造智慧社区生态圈

  8月26日,广田股份发布2015年上半年财务报告,报告显示,公司实现营业收入36.58亿元,同比下降12.98%;实现归属于母公司股东的净利润1.66亿元,同比下降19.27%。扣除非经常性损益后净利润为1.34亿元,同比下降34.13%。

  对于业绩下滑的原因,广田股份在年报中表示,受宏观经济增长放缓,房地产市场景气度不高的影响,上半年公司传统业务订单未能充分释放。同时,公司发行短期融资券和公司债后,财务费用同比增加,股权激励费用及管理费用也同比增加,这也导致上半年业绩较去年同期有所下降。

  具体来看,公司上半年毛利率有所提高,三费率也在上升。其中,上半年毛利率为16.94%,同比上升1.18个百分点;三费率为6.88%,同比上升1.70个百分点,其中销售费用率同比下降0.54个百分点,主要是业务营销模式调整所致,管理费用同比增加1.20个百分点,主要是激励摊销费用增加及近两年纳入合并范围子公司前期投入所致,财务费用同比增长1.04个百分点,主要是新发行公司债券5.9亿元及短期融资债券5亿元产生的利息支出。

  随着公司传统公装业务发展速度的逐渐放缓,依靠自身在住宅精装修领域的优势,广田股份进一步加强了进军智能家居、定制精装、互联网家装、装饰机器人等多元业务的力度,并明确公司互联网家装转型的思路主要为:先采取直营摸索的方式,用自己的工人保证客户的体验,在管理模式成熟以后再考虑引进加盟商和外包。

  分析机构表示,广田股份定制精装新业务的确立依托于其长期以来在住宅精装积累的优势资源和装修经验,此举将抓住消费者痛点,达到精确部署,将为企业开发新的利润增长点。

  与此同时,广田股份“过家家”互联网家装O2O平台在上半年上线,且首个线下平台预计下半年在深圳开业,互联网家装业务将逐步落地。根据年报,该网站以广田深厚的设计、施工管理、供应链为基础平台,与互联网技术、现代IT技术、VR虚拟现实增强技术结合,打造场景化的电子商务平台与用户进行线上线下的互动,为用户提供“所见即所得”的快速设计、DIY设计、App远程施工监管等“尖叫点”服务,重构“不将就”的家装商业生态圈,其与智能家居业务有效黏合,共同推动公司转型升级。

  报告期内,广田股份还通过增资上海友迪斯介入人脸识别领域,完善现有智能家居体系,并且利用现有研发团队,打造智能家居产品“图灵猫”为家庭提供智能化整体解决方案,借此实现家居产品互联互通、根据生活场景智能控制等功能,打造真正意义上“智能家”的体验。“图灵猫”已于2015年9月1日在深圳正式发布,广田股份将借此建立“装饰装修—智能家居—智慧社区”闭环生态圈,同时依托用户大数据开展社区、金融等服务。

  此外,广田股份上半年初涉机器人领域,拟与控股股东、高校研发团队等合作设立广田机器人有限公司,依托公司装饰装修经验,行业专家的机器人工程经验,共同开发装修机器人并产业化。另外,广田股份还通过股权投资积极扩展新的研究领域和业务领域,以自有资金500万参股毕马智能科技(上海)有限公司,探索利用BIM技术为建筑工程行业提供全生命周期信息化解决方案。

  而在新业务发展格局还未完全形成的现状下,广田股份传统公装主业压力仍然较大。基于此,公司在报告期内非公开发行获得证监会批准,募集资金12亿元,其中前海复星认购10亿元,引入复星作为战略投资者,借此优化公司股权结构,进一步加快转型升级的步伐。

  洪涛股份:净利润提升3.0%

  高端装饰占有率增加

  8月28日晚间,洪涛股份披露了今年半年报,报告期内,受宏观经济增速下降影响,公司传统装饰业务量出现小幅下跌。但在优势细分市场上,持续和加大了高端装饰市场的占有率,主营业务稳中有升。同时公司继续在大力推进职业教育业务,力争将其打造为公司第二主业,并有望超越传统公装业务。

  根据其报告,2015年上半年,公司实现营收15.88亿元(未包含跨考教育收入),比上年同期下降13.14%,实现营业利润1.71亿元,比上年同期下降1.64%,实现归属母公司所有者的净利润1.52亿元,比上年同期增长2.94%,实现每股收益0.19元。分析认为,公司业绩稍有波动,与宏观经济环境调整有关,但可喜的是,一些新业务上的发展潜力非常值得期待。

  半年报数据显示,报告期内,洪涛在公装行业整体增速放缓的背景下,主业增速明显放缓。但公司2015年上半年盈利能力与去年相比有所提高,2015年上半年公司实现综合毛利率21.09%,较去年同期提高1.89%;公司2015年上半年净利率亦有所提升。

  尽管传统装饰业务量出现小幅下跌,但在优势细分市场上,洪涛股份加大了高端装饰市场的占有率,主营业务稳中有升。根据中报,洪涛先后设计和施工了包括沈阳大剧院、苏州广电中心、兰州敦煌公共文化综合服务中心等多项文化类建筑的装饰装修工程,保持了公司在文化类建筑这一高端建筑装饰细分市场的持续领先优势;洪涛股份还承接了多项国际五星级酒店、地标性高档写字楼项目的设计和施工,并在交通枢纽、医院、学校、商业、养老地产类项目均有斩获,实现了高端装饰市场的全面发展。

  与此同时,洪涛股份正加快调整企业的发展战略,优化企业的管理模式、业务模式和盈利模式。一方面在传统优势细分市场精耕细作,不断拓展经营的广度和深度,另一方面通过并购战略积极主动拥抱互联网,从产业升级角度布局职业教育、装饰材料电商、家装电商等,力求在装饰行业多个环节的互联网化过程中寻求新的盈利点和增长点。

  作为公司着力打造的第二主业,职业教育业务有望超越传统公装业务。报告披露,相关项目运营已经取得进展,其中国内初级设计师项目完成,第一期班的招生已经完成并开始授课,同时还和30余所学校达成合作意向,将于今年9月份进行第二轮招生工作;一级建造师考前培训项目也已经开始招生,已与15家企业签订培训合同,学员已经开始网上学习。国外方面,国际联合硕士培养项目已经开始招生。

  此外,洪涛打造的基于BIM的工程建设全过程信息管理平台TOS平台和运营维护信息管理平台BOS平台都已在项目中实测应用或展示,且都获得了上海市2015年高新技术成果转化认定,为发展高新技术企业成功加码。

  瑞和股份:营收增长12.41%

  光伏业务有望成为新增长点

  上半年的瑞和股份顶住了行业整体疲软的压力,业绩增长12.41%,成为装饰行业主板上市企业中顽强的“逆行者”之一。

  8月28日晚,瑞和股份公布了2015年上半年的财务报告。报告期内,公司实现营业收入8.17亿元,同比增长12.41%,受上年同期较低基数的作用,公司业务收入小幅增长。业绩上浮同样也得益于所得税优惠政策,公司2014年9月被评为高新技术企业,所得税率由25%下调为15%,公司2015年上半年所得税费用较上年同期减少了38.42%。

  报告期内,瑞和股份主营装饰业务通过积极开拓市场和增加业务量,为业绩增长做出了贡献,其中公司华南业务增长迅速,同比增长112.62%,贡献了主要盈利,同时公司西部地区业务则出现一定量的萎缩。

  另分季度来看,瑞和在第一季度和第二季度分别实现营业收入4.07亿元和4.11亿元,分别同比增长12.21%和12.61%;分产品来看,公司的装饰工程和设计业务分别实现营业收入8.08亿元和0.10亿元,分别同比增长12.51%和4.96%。

  除营收增长外,由于期间费用率和所得税率的下降,公司2015年上半年净利率亦有所提升。其中,期间费用率为5.00%,与去年同期下降0.10%。分项来看,销售费用占比1.20%,同比提升0.20%;管理费用占比3.20%,同比提升-0.28%;财务费用占比0.60%,同比提升0.08%。另外,瑞和报告期内加大了收款力度,实现收付现比双双上升,且经营性现金流较上年有所好转。

  从去年开始,瑞和就开始加大在研发方面的投入,这一趋势持续至今。中报显示,瑞和上半年研发投入达0.2亿元,同比上升1581%,销售费用以及财务费用分别上升23.80%、29.27%。按季度看,第二季度在毛利率基本持平的情况下由于收入增长12.48%,导致毛利同比高出0.07亿,虽受税金及附加项的增加的影响,但第二季度盈利仍然同比上涨29.49%。

  转型开展新业务也是瑞和上半年发展的主旋律。今年5月份,瑞和与全球最大太阳能光伏玻璃制造商信义光能(香港)共同成立项目公司信义光能(六安),转型进军光伏发电领域。随后公告披露,其全资子公司瑞和恒星将以2.25亿元增资六安信义光能50%股权与智日发展合资开发安徽光伏电站项目,瑞和近期还表示,拟投资7亿元用于金寨县白塔畈信义100MWp光伏并网项目。

  而为了保障各大项目的开展,瑞和还在年报中披露了拟募资不超过8.5亿元,用于定制精装O2O平台建设及营销网络升级、金寨县白塔畈信义100MWp光伏并网电站、光伏建筑一体化研发中心项目和补充流动资金的计划。

  报告期内,瑞和利用自身优势,抢夺家装端口价值的互联网家装战略将得到进一步落实。国海证券发布研报指出,瑞和建设定制精装O2O平台,将有效整合线下营销服务中心和线上平台,具备良好的发展前景。

  关于互联网家装战略未来的发展,瑞和计划投资3.05亿元开拓O2O平台及营销网络升级项目,以大数据中心为基础,线上搭建设计装修服务平台、BIM信息交互平台、LBS平台和移动互联网客户端,线下建设升级大区营销服务中心,从而形成O2O体系。而在平台建设、运行之后,将形成一个包括线上线下的装修咨询、定制精装、智能报价、售后服务等多项相关业务为一体的一站式、平台式服务,有效提升公司设计装修服务水平,有效提升公司客户数量及收入规模。

  柯利达:总资产增长13.57%

  关注幕墙业务扩张进程

  柯利达于近日公布了其2015年的半年报,这也是该公司登陆资本市场以来的第一份半年报。虽然2015年上半年国家经济增长缓中趋稳,固定资产和房地产投资有所回落,建筑装饰行业受此影响,增速放缓,但柯利达依然交出了较好的成绩单,2015年上半年该公司实现营业收入7.48亿元,同比下降11.14%;实现净利润0.34亿元,同比下降8.29%。经营活动现金流量净额为-2.31亿元,较上年同期有所扩大;公司总资产21.43亿元,同比上升13.57%;基本每股收益同比下降24.39%,为每股0.31元。

  从整体行业看,上半年固定资产和房地产投资有所回落,建筑装饰行业受此影响增速放缓。受行业发展影响,部分业主投资减速,公司部分工程项目出现延期开工、施工速度放缓等情形,收入和利润增长均有所下降。

  事实上,从2014年开始,公司营收就出现了增长大幅放缓势头。2014年营收18.44亿元,同比仅增7.9%;而在2012年和2013年营收增速分别为16.7%和50.4%。

  除行业下行因素外,行业竞争格局也是影响公司绩效的重要因素。装饰行业进入门槛低,获得资质的从业公司数量较多,完全竞争格局中企业业绩增长对行业变化非常敏感,业绩下滑表现显著。

  报告期内,柯利达首次公开发行股票和限制性股票激励计划促使净资产和现金流入双双增长,募集资金预期主要投入幕墙生产。

  按照招股说明书,IPO资金将主要用于4个项目的建设,包括建筑幕墙投资项目、建筑装饰用木制品工厂化生产项目、设计研发中心建设以及企业信息化建设项目。其中,幕墙项目的目的是对现有建筑幕墙工厂化生产产能的扩充,预计实现年产单元式幕墙50万平米,构件式幕墙60万平米;木制品工厂化生产项目主要围绕木制品批量生产而投入必要的生产设备和配套厂房设施等,预计达产后实现年产1万米高低柜、8万平米木饰面和3万套门的生产规模;研发中心主要为设计研发人员提供办公场所,整合公司公共建筑装饰设计中心、建筑幕墙设计研究院、景观设计等部门,提升公司在公共建筑内、外装领域的研发实力;信息化建设项目旨在打造高性能的网络信息化系统,提升公司管理效率。IPO资金使用比例方面,幕墙项目投入比重最高,达到51.4%。

  分析机构称,幕墙业务是柯利达的重要业务之一,营收占比高达70%。在土地资源日益紧缺、城镇化逐步推进以及现代服务业逐渐占据国民经济主导产业等多因素的驱动下,人口聚集与商贸活动的繁荣正大量催生以高层和超高层建筑为主的城市商业写字楼、商业综合体和部分高层住宅建设,尤其是在中西部省会城市还有很大的增量市场。在此背景下,建筑幕墙作为外装的重要形式也将到空前发展,为行业发展提供了重要的机遇。如果IPO资金的后期投入确实按照说明书投入到相应项目,将进一步夯实公司在幕墙工程领域的核心竞争力,提升公司在长三角地区的核心竞争力。木制品的批量化生产也为加快作业进度、促进销售回款做出重要贡献。

  在机遇与挑战并存的下半年,柯利达将基于上半年大额订单的良好铺垫,致力于进一步提高经营业绩,提升其综合竞争优势和抗风险能力,紧抓资本市场的各项机遇,产融结合,以成熟的商业模式和创新的金融工具和项目管理方式继续延伸扩张,成为业务链齐全、供应链流畅、配套专业、管理先进和科技领先现代化装饰企业。

  本文摘自中华建筑报!

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